(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：7月15日消息，報(bào)道稱寺庫已被美國(guó)納斯達(dá)克強(qiáng)制退市，不再在資本市場(chǎng)交易。寺庫（SECO.O）的最新交易情況定格在4月25日，之后均未再開盤?！爸袊?guó)奢侈品電商第一股”就這樣隕落了？（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：寺庫被強(qiáng)制退市 “奢侈品電商第一股”隕落？http://qjkhjx.com/zt/sksdtstz/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社
作者｜吳夏雪
審稿｜云馬
一、被納斯達(dá)克“除名”？
據(jù)報(bào)道，奢侈品電商寺庫網(wǎng)日前已被美國(guó)納斯達(dá)克強(qiáng)制退市，不再在資本市場(chǎng)交易。寺庫被強(qiáng)制退市的原因是，寺庫未能在規(guī)定截止日期前提交截至2023年12月31日的20-F表年度報(bào)告（“2023年20-F表”）。具體而言，公司截至2022年12月31日的財(cái)政年度的20-F表年度報(bào)告（“2022年20-F表”）的準(zhǔn)備工作已經(jīng)拖延，公司無法在提交2022年20-F表之前準(zhǔn)備并最終確定2023年20-F表。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社向寺庫詢問有關(guān)情況，對(duì)方暫未回應(yīng)。
![][{ZJN`SJM}B4TMB(Y4H[BP.png](http://imgs-b2b.100ec.cn/Public/Upload/image/20240715/1721028798311989.png "1721028798311989.png")
寺庫最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)要追溯到2022年12月30日，當(dāng)天，寺庫集團(tuán)發(fā)布了其未經(jīng)審計(jì)的截至2022年6月30日的上半年財(cái)務(wù)報(bào)告。寺庫集團(tuán)2022年上半年總營(yíng)收為11.643億元（人民幣，下同），上年同期為15.256億元。上半年寺庫凈虧損8.165億元，上年同期凈虧損3980萬元。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，寺庫被強(qiáng)制退市的原因有三點(diǎn)：
第一，其未能在規(guī)定截止日期前提交截至2023年12月31日的20-F表年度報(bào)告，這是最直接的原因；
第二，寺庫已久未發(fā)布財(cái)報(bào)，真實(shí)財(cái)務(wù)狀況應(yīng)該是不容樂觀。從2022上半年的數(shù)據(jù)來看，公司的財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)嚴(yán)重惡化，難以維持正常的運(yùn)營(yíng)和報(bào)告要求。
第三，從2021年11月4日開始，寺庫的股價(jià)就已跌破1美元，而且之后連續(xù)9個(gè)多月未升過1美元警戒線。股價(jià)持續(xù)低迷，退市也是情理之中。
二、兩頭失信 “內(nèi)外交困”
寺庫最早做二手奢侈品生意起家，給用戶提供二手商品的鑒定和售賣服務(wù)。一開始只是在線下開展服務(wù)，意識(shí)到起量不夠快的寺庫開始在線上尋找用戶，開展電商業(yè)務(wù)。此時(shí)，寺庫開始走B2C模式，主要賺取中間差價(jià)。
2012年開始，寺庫已獲得包括趣店、LVMH集團(tuán)旗下基金L Catterton Asia等在內(nèi)的多輪融資。在2016年，又與多方一線國(guó)際品牌合作，收取服務(wù)費(fèi)。2017年9月，春風(fēng)得意的寺庫敲鐘納斯達(dá)克，以13美元發(fā)行價(jià)發(fā)行了850萬股美國(guó)存托股票，共融資1.1億美元。
“中國(guó)跨境電商50人論壇”副秘書長(zhǎng)、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，寺庫上市后，到處“跑馬圈地”，布局了線下店（自建、入股中服免稅）、社群零售（庫店、BuyBuy商城）、寺庫金融（庫支票、及與玖富合資），以及寺庫藝術(shù)、寺庫智能、寺庫農(nóng)業(yè)等諸多“業(yè)務(wù)板塊”，四處出擊、頻頻布局，頗具模仿樂視“生態(tài)”當(dāng)年盲目“攤大餅式”布局。此外2018年11月，寺庫旗下公司Try Try還成了美圖的電商業(yè)務(wù)——美圖美妝應(yīng)用的“接盤俠”，也鮮有起色。這些布局耗費(fèi)大量資金，燒錢嚴(yán)重，結(jié)果變成了主業(yè)沒做好，其他也未有起色，兩頭落空。
“對(duì)于寺庫來說長(zhǎng)期的虧損肩負(fù)沉重的壓力。面對(duì)公域流量獲客能力陷入瓶頸，而私域流量也變現(xiàn)難，寺庫可改變的空間縮小。從寺庫上市以來，凈利潤(rùn)下滑、市值縮水，從巔峰時(shí)期的市值7.7億美元，到截至4月25日的286萬美元，市值縮水已超過99%。就算寺庫在2020年拿到了趣店1億美金的認(rèn)購，但也只是杯水車薪，難以為繼。自身業(yè)績(jī)與股價(jià)雙雙低迷，如今迎來退市局面，這種內(nèi)外交困的處境對(duì)任何一家電商平臺(tái)而言無疑都是危機(jī)。”曹磊補(bǔ)充道。
實(shí)際上，2021年是寺庫由盛轉(zhuǎn)衰的關(guān)鍵時(shí)期。21年10月，寺庫接連被曝資金鏈斷裂，拖欠供應(yīng)商貨款，不少消費(fèi)者也稱在寺庫購買的奢侈品遲遲不發(fā)貨。同年11月，寺庫旗下公司上海寺庫電子商務(wù)公司傳出被法院凍結(jié)1.2億元股權(quán)。2022年1月，媒體再度曝出寺庫被申請(qǐng)破產(chǎn)重整。但隨后，寺庫稱該消息不屬實(shí)。6月，寺庫因違約拖欠商家131萬貨款被起訴；7月，新增兩條被執(zhí)行人信息；8月，新增一則破產(chǎn)審查案件。
莫岱青也指出，很明顯，寺庫的內(nèi)部管理出現(xiàn)了嚴(yán)重的問題。近年來，寺庫陸續(xù)傳出拖欠員工工資、拖欠供應(yīng)商貨款等負(fù)面消息。再加上消費(fèi)者層面，也是投訴不斷。兩頭夾擊，寺庫已經(jīng)失去了信任。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫（DATA.100EC.CN）顯示，2023年“寺庫”共獲得17次消費(fèi)評(píng)級(jí)，均為“不建議下單”。其涉嫌存在退款問題、發(fā)貨問題、網(wǎng)絡(luò)欺詐、售后服務(wù)、虛假促銷、退換貨難、霸王條款等問題?？梢?，寺庫的用戶體驗(yàn)和口碑也存在明顯問題。
三、奢侈品電商還能行么？
如果奢侈品電商無法提供給客戶良好的購物體驗(yàn)和性價(jià)比，勢(shì)必難以建立起用戶粘性。在相同價(jià)格下，消費(fèi)者會(huì)選擇更有知名度、背景實(shí)力更雄厚的平臺(tái)。再加上消費(fèi)者越來越理性，奢侈品電商想要拓客的難度加大。
“全球經(jīng)濟(jì)的不確定性其實(shí)對(duì)奢侈品消費(fèi)產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，在經(jīng)濟(jì)壓力下，消費(fèi)者更加謹(jǐn)慎。而且奢侈品電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，不僅有來自同行的競(jìng)爭(zhēng)，還有來自奢侈品牌自建電商體系的挑戰(zhàn)，這進(jìn)一步削弱了寺庫等第三方奢侈品電商平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力?！辈芾谡f道。
對(duì)于消費(fèi)者而言，奢侈品電商最大的痛點(diǎn)就是真假難辨，商品供貨、物流等一系列流程稍有不慎，就會(huì)影響消費(fèi)者體驗(yàn)。
莫岱青表示，奢侈品電商的掣肘來自兩方面：一是獲得品牌商的信任，解決貨源問題；二是獲得消費(fèi)者的信任。非官方授權(quán)的品牌商品并不一定是“非正品”，由于跨境電商的商品貨源復(fù)雜、且物流流程復(fù)雜環(huán)節(jié)多，消費(fèi)者對(duì)于商品真假的質(zhì)疑較多，但一般沒有專業(yè)的判斷。而第三方檢測(cè)只能鑒定商品的成分是否符合標(biāo)準(zhǔn)等質(zhì)量問題，對(duì)于商品真假的認(rèn)定由品牌方開具。
“近年來，阿里、京東等綜合電商在奢侈品市場(chǎng)有所發(fā)力，如天貓國(guó)際、京東國(guó)際等，不過也沒有很大起色。此外，奢侈品品牌方也加速在中國(guó)的數(shù)字化進(jìn)程，對(duì)于寺庫等來說是強(qiáng)大的沖擊，眾多玩家分羹奢侈品市場(chǎng)也削弱了寺庫這類垂直電商的的優(yōu)勢(shì)。此前尚品網(wǎng)、品聚網(wǎng)、尊享網(wǎng)、走秀網(wǎng)等奢侈品電商已經(jīng)倒下，目前奢侈品垂直電商僅剩下識(shí)季、胖虎、爆爆奢、值耀、妃魚等這類三四線中小平臺(tái)，可見奢侈品電商生存不易?！蹦非嘌a(bǔ)充道。
今年2月，奢侈品電子零售商Farfetch被曝出準(zhǔn)備裁員25%至30%。受影響的部門包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)和Farfetch平臺(tái)解決方案、零售商的商務(wù)解決方案以及第三方品牌的零售技術(shù)。FARFECH算是比較成功的O2O奢侈品電商，其尚且如此，可見其他的奢侈品電商過的有多難。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，垂直電商在全球沒有多少成功的，奢侈品電商也一樣。其面臨兩大問題，一是貨源的穩(wěn)定性問題，由于品牌商直營(yíng)體系很強(qiáng)大，所以控貨控價(jià)能力很強(qiáng)，導(dǎo)致電商平臺(tái)沒有很正規(guī)來源的貨品；二是購物體驗(yàn)的問題，由于電商的交易模式（送一個(gè)包裹給用戶）導(dǎo)致用戶在購物過程無法體驗(yàn)到在奢侈品店內(nèi)購物的那種被重視、被服務(wù)的尊貴感。（如果您是業(yè)內(nèi)人士，歡迎咨詢加微信xx726ysy，請(qǐng)務(wù)必備注姓名+單位+職務(wù))
